又有4省猪价入3！资本却抢着进场？

这轮猪价跌得这么深，根子还是在供应端。大家都知道，现在出栏的生猪，对应的是 10 个月前的能繁母猪存栏。去年 6 月前后，全国能繁母猪存栏一直维持在 4040 万头以上，对应的就是今年 3、4 月的集中出栏高峰。再加上 3 月不少企业的出栏计划没完成，这部分猪都挤到了 4 月上市，本来就充裕的市场一下子被压得更满，才走出了这波历史罕见的低价。

更让人揪心的是，这种产能积压的情况还在往后传。4 月没卖出去的猪，很大概率会顺延到 5 月出栏，而根据去年 7 月的能繁母猪数据推算，5 月本身的出栏量本来就不低。就算五一假期能带动一点消费，春节后的淡季影响也基本过去了，但消费回升的幅度终究有限，很难一下子消化这么多的上市量。而且这两年猪肉消费整体在往下走，去年居民家庭人均猪肉消费量已经降到了 26.6 公斤，同比降了 5.4%，这也是大家觉得猪越便宜越不好卖的原因之一。

现在整个行业已经连续亏了 9 个月，快接近历史上最长的亏损周期了。这段时间里，不少中小养殖户的现金流越耗越紧，主动淘汰母猪、缩减规模的意愿越来越强，行业产能去化最关键的阶段可能正在到来。这也是资本市场提前反应的主要原因。生猪期货也是一样，前几天刚跌到 9000 元 / 吨的新低，这两天就低开高走涨了 1% 以上。不过也要清楚，收储更多的是给市场稳信心，防止大家恐慌性集中抛售，不会一下子改变供需的大格局。

关于大家最关心的行情反弹时间，业内普遍认为，二季度猪价会慢慢止跌稳住，下半年才会逐步温和回暖，真正明显的转机大概率要到 8 月前后。这主要是因为全国能繁母猪存栏是在去年 10 月才降到 4000 万头以下，对应的生猪出栏要到今年 8 月左右才会明显减少。再加上前面几个月积压的产能还需要一段时间消化，所以接下来的两三个月，猪价大概率还是会在低位震荡。

这段时间大家的日子确实不好过，不仅猪价低，玉米和豆粕的价格还在涨，每吨分别涨了 50 元和 100 元左右，两头受挤。现在单头生猪的亏损普遍在 400 到 500 元，就算是成本控制得好的猪场，头均亏损也在 300 元左右。体量越大的企业，亏得越多，不少中小养殖户已经撑不住退出了市场。过去几年里，政府的补助帮不少企业扛过了最难的阶段，尤其是在 2023 年行业深度亏损的时候，补助成了很多企业维持经营的重要支撑，但这些补助大多集中在头部企业，中小养殖户能享受到的支持相对有限。

养猪这行，本来就是跟着周期走，有赚有赔是常态。这轮周期走得格外长，跌得也格外深，每一个守在圈里的人都在咬牙坚持。现在虽然还没到回暖的时候，但行业底部的信号已经越来越明显。熬过这段最难的日子，等到供需关系慢慢调整过来，行情总会好起来的。