消费复苏，必然离不开二师兄，但是近期二师兄的价格一言难尽。
历史规律来看，双节的时间节点，猪肉价格都会迎来上涨，但是今年截然相反。
最新数据显示，12月27日生猪（外三元）价格为每公斤18.19元，环比大跌21.05%，而生猪（内三元）价格为每公斤17.69元，环比大跌超22%。
2022年6月份猪肉价格迎来了一波持续性的上涨，养猪企业也在三季度迎来了利润的快速释放，牧原股份单季度大赚超80亿，一举扭亏。但是到了10月份以后，猪肉价格却出现了持续大跌走势。
目前市场养猪企业的平均成本在17元左右，而最新的外三元猪价不少地区已经跌破17元，不少省份养猪企业已经再次陷入亏损。而养猪成本最低的牧原股份，大概在15元左右，还能勉强盈利。
猪肉价格大幅走低的原因，主要有2点：
第一，储备猪肉的投放。近期，为了一直猪肉价格上涨超过警戒线，储备猪肉经过了几轮的大规模投放，大大增加了市场供给，压制了猪肉价格。
由于猪肉养殖的集中度低，猪周期是没法改变的。但是经历了上一轮极度疯狂的猪周期后，政策端开始提前敢于，猪肉价格稍有回暖就加速投放储备，这一方面加大了猪肉价格的快速波动，另一方面也让猪周期时间拉长。
第二，需求端的低迷。往年双节是需求旺盛的时候，但是今年大环境截然相反。在口罩突然改变的时间节点下，消费被大大的抑制，尤其是餐饮门店人员稀少，大家应该能感同身受。
不过，这也只是短期的冲击，猪肉整体供给和需求逻辑一点没变，等这波冲击过去，猪肉需求自然回归到正常水平。
所以，从目前猪肉价格已经低于成本线，并且复苏逻辑确立的情况下，现在布局猪肉是可以的。但是后面猪周期的呈现必然是反复，时间也被拉长，投资猪肉需要有耐心，并且不断 去跟踪猪肉价格走势。
从投资角度看，猪肉投资主要有几个阶段。
1、当猪肉价格在养殖成本附近以及以下时，优选养殖成本低的企业，这样的企业抗风险能力强，比如牧原和温氏的养殖成本更低，而且目前禽类价格比较坚挺，温氏的成本优势更明显。
2、当猪肉价格超过成本线，猪周期加速上行时，优选产能释放快的企业，这个时候谁的产能释放快，谁就能快速的赚取超额利润。
3、当猪肉价格处于猪周期顶部时，基本上选任何企业投资价值都不大了，这个时候应该考虑控制风险。
显然，目前的阶段，优选成本控制好的企业为主。
……
最后在聊一下市场：
今天的市场没有意外，继续呈现弱势调整的状态，资金交易情绪非常的冷淡，市场方向非常的散乱，用一个词形容就是：鸡肋。
关于目前的行情，大环境因素也是非常清晰的。
一方面，口罩放松后，仍有一波一波的城市进入“发烧中”，烟火气还需要时间修复，这对应的就是短期经济的复苏时间；另一方面临近双节的时间节点，资金没有做多的动机，更多的是休息和观望为主，春耕要等到春节后了。
还是要准备好接下来的磨人过程，尽量少动多看。在优质复苏方向上，可以择机低吸。
再好的投研逻辑，也需要市场的配合、资金的认可、以及较强的择时能力。以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析，不做具体买卖建议。
A股是个不确定的市场，老张粉一定要通过增强投研能力和把握市场脉搏的能力来武装自己，这也是老张投研一直在做的！坚持好公司，睡觉才踏实！欢迎留言区交流！股市有风险，入市需谨慎。
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来源：飞鲸投研
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